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兴业证券首次评级覆盖宝龙地产给予“买入”评级【yobo官网登录】

发布时间:2021-02-11 00:53
本文摘要:2019年7月9日,兴业证券发布深入调研报告,首次覆盖该区域的宝龙地产(1238港元)获得目标价5.3港元的“买入”评级。报告称,目前房地产行业的确定性在于销售和业绩。 销售的确定性来源于丰富的价值储备和上市房地产企业的综合实力。宝龙地产2018年建成合同销售额410亿元,同比增长96%左右。 之后保持了快速快速的增长。上半年合同销售总额同比快速增长79%。

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2019年7月9日,兴业证券发布深入调研报告,首次覆盖该区域的宝龙地产(1238港元)获得目标价5.3港元的“买入”评级。报告称,目前房地产行业的确定性在于销售和业绩。

销售的确定性来源于丰富的价值储备和上市房地产企业的综合实力。宝龙地产2018年建成合同销售额410亿元,同比增长96%左右。

之后保持了快速快速的增长。上半年合同销售总额同比快速增长79%。预计公司未来将保持20-30%的填充增长率;目前,公司在国内已开设39家商场,22家商场正在建设中,未来2-3年将转入开业高峰期。

其酒店业务目前拥有17家酒店,11家酒店正在建设中。酒店总数约为28家;商场和酒店为公司贡献了稳定而有规律的收入,几乎已经覆盖了当年的利息成本。报告称,宝龙地产兼具高速快速增长的销售和务实的业绩,经常性收入规模的增加带来财务保障;同时,经过多年的不断开发和培育,形成了主次分明的优质土地储备,70%位于以上海为中心的长江三角洲地区。因此,首次覆盖该区域的宝龙地产获得了目标价5.3港元的“买入”评级。

报告中多次提到宝龙地产的城市布局是在长三角讨论的。在“以上海为中心,培育长三角”的战略方针和精准征地、精准布局的战略下,目前宝龙地产在长三角地区投资的研发项目有80多个,土壤储存面积1451万平方米。

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三年来,公司努力拓宽长三角布局,新增业务主要集中在周边二三线城市,包括宁波、温州、南通等城市。在土地储备建设方面,公司做了全国性的总体布局,风险集中;以上海为中心的长三角地区是公司的核心布局区域。公司在长三角地区没有征地的品牌效应和议价能力,人销合一的业务运营模式得天独厚,使公司比其他企业更有征地能力,公司有很强的土地成本控制能力,互惠利润率维持在较高水平。同时,公司是“物业开发商业地产”的双轮驱动开发模式。

公司在收购土地时提供更复杂的项目,商住楼可以形成更好的协同。一方面,商业配置和建设为公司在早期获得土地赢得了优势,而设施井也获得了住宅物业的市场需求反对。这是德意志银行6月24日发布研究报告后,另一家专业机构首次对宝龙地产的面积进行覆盖,并给予其“购买”评级。

近日,宝龙地产宣布,2019年6月份的合同销售额和合同销售面积分别约为66.83亿元人民币和39.02万平方米,合同销售额同比快速增长58.74%。从2019年6月30日起的6个月内,合同销售总额和合同销售总面积分别约为人民币292.03亿元和178.35万平方米。

合同销售总额同比增长约78.7%,合同销售总面积同比增长约53.8%。截至7月10日中午收盘,宝龙地产(1238港元)下跌3.02%,至4.44港元。更高的销售增长率和行业完成率也将向资本市场传达宝龙更好的发展预期。


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